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“上市”之后的有赞(8083.HK),能一路狂奔多远?

2018-05-17

“上市”之后的有赞(8083.HK),能一路狂奔多远?

2018-05-16 10:29来源:港股那点事电商

原标题:“上市”之后的有赞(8083.HK),能一路狂奔多远?

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作者:格隆汇·Mayel

格隆汇15日讯,历时22个月,移动零售服务商有赞终于通过与上市公司—中国创新支付集团(8083.HK ,即将更名为“中国有赞”)合并,完成在港上市,合并完成之后,中国创新支付将逐步成为“中国有赞”(8083.HK)这家上市公司旗下的持牌公司,自此,“微信生态第一股”真正诞生了。

一,微信生态第一股

在线上流量红利几乎消耗殆尽的大背景下,“新零售”时代来临。背靠微信的崛起,有赞应该是第一波享受红利并迅速崛起的企业。依托于超过10亿微信用户,有赞在微信生态内重塑一个类似淘宝的底层系统,但是又区别于淘宝中心式平台的玩法“ ,有赞将自己捣鼓成一个以SaaS模式向商户提供微商城系统和完整移动电商解决方案的技术服务商。

近年来社交电商蓬勃发展,新零售的浪潮席卷而来,有赞的业务也已同步扩展到线上线下多个场景,主要围绕“全行业的电商解决方案”,“新零售解决方案”,“有赞云”和“消费者服务”四条主线展开。

(1)有赞的商业模式

有赞到底是一家什么样的公司,大多数人都认为有赞是微信生态下的阿里巴巴,其实并不是这样的!

有赞把自己定位为一家2B的SaaS(软件即服务)公司,简单点说就是:社交购物平台的工具提供商(卖铲子的人)。其客户群体是被互联网冲击的中小商家,产品和服务包括:有赞微商城、有赞零售、有赞美业以及有赞餐饮等。作为一个商家服务商,有赞做的事就是:将传统的线下购物场景社交移动化。

有赞的商业模式的两个核心特征是:

1、有赞不是中心化的平台,没有流量,因此不会做流量分发。

2、有赞卖的是系统,软件费售卖对象是商家,不是普通消费者。

而观之像阿里、京东这样的电商平台,它们的底层逻辑是两件事,一是要不遗余力地获取流量,二是要对平台上的商家做好流量分配。基于这样的逻辑来说,用户永远是属于平台的,而不是商家的。中小商家只能通过付费+广告在平台上获取流量。但是有赞服务的客户,绝大部分是自带流量的客户,其客户群体有四大类,一类是掌握线下流量的实体商户,如周黑鸭、良品铺子等具有大量门店客户,这部分占到75%以上的比例;还有一些是淘宝、京东的上的传统电商,在向社交电商转型的过程中,也有相应的沉淀和维护老客户的需求这部分的比例在17%;另一类是拥有一定数量粉丝的自媒体,像“凯叔讲故事”等这样的自媒体,还有一些自有品牌商家,这两类占比并不大。有赞做的是帮助它们更好的服务客户,拿住自己的客户!

(2)有赞的竞争力

采取拥抱大客户的策略,可持续的高客单价。早年的有赞是免费的,有赞注册商家总数在高峰时期曾达到1600多万家,但其中有效商户在300万家,其余主要为个人电商群体,虽然行业市场规模巨大,但行业集中度极低,从业个体创造价值低,单个个体电商创造的年均价值只在3万左右徘徊。这部分个人电商自身盈利能力有限,相应的付费意愿就更低,庞大个人电商的规模,占用了有赞大量的服务资源。有赞于2016年5月宣布收费,通过年费门槛过滤掉了大部分价值不高的用户,集中资源服务于付费意愿更强的商家,这种拥抱大客户的策略可以让有赞的平均合同价值得到显著上涨,商家赚得越多,有赞就能从中得到更高的服务费与续约率,大洋彼岸的Shopify也是通过这样的手段,营收实现了质的飞跃。

有赞的SaaS模式有自己的特色。在To B 市场的 SaaS 模式中,一个可以用来衡量公司是否运转良好的公式是:客户 LTV(生命周期价值)÷ CAC(客户获取成本)>3,也就是说,像有赞这样的 SaaS 公司想要盈利,必须要让用户持续有意愿每年上交4800或者9800的年费(增加用户生命周期价值)。因此,有赞在后期持续维护客户并形成口碑效应(降低获客成本)就变得尤其重要,而不是只顾卖掉软件“一锤子买卖”。而与传统软件的“一锤子买卖”相比,有赞SaaS模式的优势非常明显:直接交付简单易用的服务,在线模式使得SaaS产品得以快速更新迭代,且通常采用按需订购周期性付款模式,对于拥有较大现金流压力的中小企业吸引力也非常大。

技术积累深厚,有赞被称为“最好用”的微信电商工具,与其70%的员工具有技术背景息息相关。有赞内部追求的是“系统稳定高于一切”。虽然有赞在底层清算、渠道管控、会员营销等方面的贡献并不容易被大众直观感受,但是目前有赞秒级订单处理能力5万笔,首屏加载时间延迟低于1秒,每天处理超过百万订单、亿级消息量、微信接口日调用量超过十亿次.......这样的技术实力几乎已远超国内同行,产品业务快速更新迭代得益于多年来深厚的技术积累。

主创团队深厚的产品经验+技术背景。在有赞的创始人中,白鸦是支付产品出身,早前是支付宝的首席产品设计师,在业内颇有口碑,崔玉松是电商平台的技术专家,蝎子是电商运营高手,这种懂产品懂技术也懂运营的基因,知道怎么把理念做成实际产品,并赋能给客户,通过给开发者「技术+销售+服务指导+资金」的全方位支持。

总体来说,有赞在定性层面符合行业趋势,竞争优势明显。

二,支付牌照加持的有赞

4月19日晚间,有赞创始人兼CEO白鸦发出内部信宣布,中国创新支付公司用55亿股股票换有赞51%的股份。有赞成为了中国创新支付公司的第一“大股东”,这表明:有赞通过与上市公司—中国创新支付集团(8083.HK , 即将更名为“中国有赞”) 合并,完成在港上市,正式晋升为持牌军。以当前每股0.8港币的价格计算,有赞的市场价值在160亿港币左右。

有赞与中国创新支付合并,从双方来看,都是一件喜闻乐见的事。现在市场上的持牌第三方支付机构,从本质上来说,都是在靠交易量存活,如果自身没有好的场景、业务及商户,业务就无法开展,只能结合一些有场景、商户的平台或者集团,寻求共生。

对于有赞来说,与其合并的港股公司中国创新支付集团(8083.HK , 即将更名为“中国有赞”),旗下有网络支付牌照 , 线下预付卡牌照和在线预付卡许可。这几大牌照对于有赞业务的支付环节来说,是一个良好的补充,有赞具备了在淘宝体系之外搭建整套电商生态的基础要素。中国创新支付集团拥有的各种支付牌照,不仅对有赞现有业务有极大价值,也可以帮助有赞拓展国际业务。而白鸦有带领支付宝团队的经历,对支付业务有着深刻的理解,可以拓展出更多的可能性。通过当前产品,有赞可以获取商家和客户的交易记录、经营状况数据,未来开通支付业务后还可掌握商家的资金流向,通过大数据分析可形成自身体系内资金流和信息流的交易数据闭环。有赞利用自身强大的产品技术团队,实现数据的产品化,未来可发展与之相关的精准营销、余额理财、金融的信贷风控和供应链金融等增值业务。这不但能有效解决合规性,更能将整个资金流转的闭环留存在自身生态体系中。

而对创办有赞前早已已实现财务自由的白鸦而言:香港上市,有赞不过多了一个资本手段,有了支付牌照和虚拟预付卡功能,有赞未来在帮助商家做资金结算和资产管理上更加合规,亦能帮助商家经营预付卡业务。

三,上市之后的中国有赞(8083.HK)可以走多远

移动互联网行业的流量红利已经结束,基于流量红利的线上购物平台迈入成熟阶段,这意味着没有大的发展空间了。比如传统的电子商务,需要引流量才能实现线上销售,而单个流量的成本已经非常高。但随着社交软件的兴起,人与人之间的社交联系日益强化,基于线下自有流量的社交购物是极有可能打破中国电商现有格局的一个战场。所以有赞征战的社交购物市场有足够大的空间,To B的社交购物服务市场份额也颇为可观,比如线下连锁商铺、美容店等的社交购物平台化需求,赛道上来看,有赞值得期待。

而有赞对标的海外巨头shopify目前的市值是130多亿美元,而相比shopify的股价飞涨却始终亏损,有赞已经走在了盈利的路上。 创始人兼CEO白鸦在今年年初的内部邮件中透露,有赞的主打旗舰产品有赞微商城在2017年Q2就已经实现了盈亏平衡,在Q3即已进入了规模化盈利状态,Q4开始持续盈利。而另外两个旗舰业务产品,有赞零售和有赞美业将可能在2018年末实现持续盈利, 再加上SaaS产品因为自身特性,前期研发及固定IT支出等投入比例非常高,但后期边际成本低,边际利润较大,也让这种确定性提高。中国创新支付2017年亏损1.3亿港币,有赞2017年上半年已经盈亏平衡,第三季度实现盈利,后期的规模化盈利值得期待。

对于有赞而言,目前,其已经进入了一个以小程序为窗口的业务红利期。微信近期进一步开放了小程序电商玩法,电商正式迎来了以移动社交为轴心的增量市场,增量市场总量接近存量市场的两倍,面朝2018年,有赞预计将至少还有100万电商卖家、1000万区域品牌即将涌入这个市场。

除了SaaS业务的发展,有赞也在布局云业务。其对标 Salesforce市值已经接近900亿美元。有赞和亚马逊,阿里一样做电商,是有做云服务的天然基因的。有赞云本身在技术方面就有深耕,投入大量的研发,将多年积累的产品和技术能力向外界全面开放是顺势而为,开发者能够共享“有赞云”的八大核心能力,包括电商云、客户云、营销云、客服云、支付云、收银云、数据云以及ZanUI,研发效率能提升百倍,这一块也想象空间巨大。

结语:回溯看,从全渠道到新零售到微信眼下正火的小程序以及云服务,有赞每一步都似踩点正当时。如今有赞与中国创新支付强强联合,支付与交易的结合将更好地为商户提供综合性一站式服务,未来产生的协同作用十分值得期待。

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